2026上海机场估值

估值借鉴框架 PE估值法：借鉴国内机场行业平均PE（疫情前约2-25倍），若2026年归母净利润恢复至疫情前约5亿元水平 ，对应市值或达1200-1375亿元（暂不考虑估值溢价） 。 DCF模型：假设未来5年自由现金流增速3%-5%
，折现率8%-10%，估值或在1100-1500亿元区间 ，但需注意假设条件的敏感性
。

估值方法借鉴1）要是2026年行业PE中枢回到疫情前15 - 20倍
，结合业绩预测，对应市值大概是660 - 100亿元；在市净率方面 ，机场重资产属性下
，若净资产稳步增长，2026年PB可能维持在2 - 5倍区间。

结论：上海机场当前市值（850亿元）仍包含免税业务溢价 ，若仅作为基础设施运营单位估值，合理范围应为300亿至500亿元 。投资者需结合公司经营数据、行业地位及市场情绪综合判断
，并警惕潜在风险
。

估值场景：乐观场景：30亿利润+20-30倍估值，对应600-900亿市值（股价24-36元）。保守场景：20亿利润+15%利润率+25-30倍估值 ，对应500-600亿市值 。净资产支撑：每股净资产16元
，2倍PB（市净率）对应32元股价，形成费用共识
。

估值对比：疫情前（2019年）市值峰值超1500亿 ，对应PE约30倍（净利润50亿）；当前市值908亿
，若按2023年预期净利润30-40亿计算，PE约23-30倍 ，处于历史中低位。但需注意：若世界航线恢复不及预期
，或免税合同调整导致非航收入增长放缓，估值可能承压 。

上海将分阶段推进复商复市,严格落实防疫措施

上海将从5月16日起分阶段推进复商复市 ，按照“有序放开 、有限流动
、有效管控、分类管理”原则逐步恢复商业活动。复商复市的具体安排商业网点恢复线下营业 购物中心 、商场
、超市、百货商场 、便利店
、药店等将逐步开放
，提供线上订购与线下配送、到店消费服务
。

上海将分阶段推进复商复市，严格落实防疫措施 ，根据要求，商贸企业应当在恢复经营前
，制定疫情防控方案，对场所环境开展预防性消毒 ，上海将分阶段推进复商复市
，严格落实防疫措施。

这意味着上海的疫情已经得到了基本的控制，上海的经济也会逐渐恢复到以往的水平 。根据相关的规定分阶段推进 ，复商复市
，说明近来上海的疫情防控工作很到位，经过了长时间的管理 ，疫情得到了有效的控制
。这意味着疫情的情况得到了缓解
，并且也有了很好的发展，才能够有这样的成就。

月1日起 ，上海将在严守不出现规模性反弹底线 、确保风险可控的前提下
，全面实施疫情防控常态化管理，全面恢复全市正常生产生活秩序 。具体安排如下：社会面管控 实行常态化分级分类管理 ，新增阳性感染者将按国家风险区域划分标准划定中高风险地区，并实施相应管控措施
。

复商复市分阶段推进：上海发布分三阶段恢复正常生产生活秩序的时间表
，自5月16日起逐步推动复商复市，包括恢复超市、便利店等线下营业 ，推动企业复工复产。政策明确优先保障民生需求
，后续将逐步放宽交通
、物流等限制 。港股互联网板块回暖表现板块整体上涨：5月17日早盘，港股互联网板块延续回暖趋势
。

重组预案来袭!上海机场募资不超60亿置入虹桥等资产

〖壹〗、上海机场拟通过发行股份及募集配套资金进行重大资产重组 ，置入虹桥机场等资产
，旨在优化资源配置 、解决同业竞争并提升盈利能力。重组预案核心内容发行股份购买资产：上海机场拟通过发行股份购买机场集团持有的虹桥公司100%股权
、物流公司100%股权及浦东第四跑道，发行费用为409元/股 。

〖贰〗、对比机场服务板块其他上市公司 ，如2021年6月上海机场发行定增重组预案
，发行价也较基准费用有较大幅度折价
。保底机制与时间成本：定增基准费用取交易日市价均价和每股净资产费用中的比较高值，有保底机制 ，不会低于上市公司归母净资产的实际费用。

新增39+85!北京新增2例无症状感染者;“女大学生因120延误救治去世
”事件...

〖壹〗 、昨日全国本土新增39例确诊病例和85例无症状感染者
，北京新增2例本土无症状感染者；“女大学生因120延误救治去世”事件相关调度员被开除 。具体信息如下：全国疫情数据6月6日0—24时，31个省（自治区
、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例57例。